Единственный сын и наследник Александра Петровича и Евгении Максимилиановны Петр родился в Петербурге 9 ноября 1868 года и был с детства болезненным. Подростком он часто бывал в Рамони, играл с местной детворой в лапту. Его приписали к пехотному принца Ольденбурского полку в качестве офицера.
С молодых лет Петр увлекался охотой. В письме от 24 августа 1885 года своему другу Дмитрию Шереметеву он писал из Амстердама: «Здесь в Голландии существует псовая охота. Борзые здесь английские, очень стройны и красивы. Завтра в понедельник я поеду на собачий рынок. Я уже получил известие из Рамони, нашего имения, что взят первый выводок волков. Была довольно удачная охота. - четыре или пять волков. Один матерый убит ружьем». В другом письме, от 18 августа 1888 года, он так же пишет Дмитрию: «Теперь я, наконец, в деревне после лагеря, маневров и поездки в Киев и имею больше свободного времени, чтобы писать... Вообрази, как я счастлив: мне разрешили в сентябре опять вернуться в Рамонь, конечно, я буду тогда много охотиться; может быть, поеду на охоту в Борисоглебск к В. К. Петру Николаевичу, там собирается большая компания и, наверное, будет очень весело. Вчера я делал волчью садку и остался ею очень доволен; все своры очень злобны. В особенности я был в восторге от моего Мальчика, который взял волка по мосту. Послезавтра мы берем первый выводок: немного рано, но что же делать, надо торопиться, а то выводок этот останется в стороне, так как в сентябре мы едем в другую сторону, и 24 августа приезжает В. К. Екатерина Михайловна и мне нельзя будет отлучаться...»
Повзрослев, Петр организовал в Рамони опытное поле, где выращивали зерновые и овошные культуры. Впоследствии оно стало служить научным целям. В 1891 году в имении прошел съезд агрономов по вопросу о борьбе с засухой, организованный известным агрономом И. Н. Клингеном. В нем приняли участие ученый И. А. Стебут и будущий академик Д. Н. Прянишников. В начале века это поле вошло в «Сеть опытных полей Всероссийского общества сахароводчиков».
В мае 1901 года в газетах было опубликовано объявление. - «Ея Императорское Высочество Великая княжна Ольга Александровна с общего согласия Государя Императора и Вдовствующей Императрицы Марии Федоровны обручена с Его Высочеством принцем Петром Александровичем Ольденбургским». Оно исходило из царскосельского Александровского дворца и гатчинского Большого дворца одновременно.
